黄兵的个人博客

昨日，华尔街见闻发表文章，题为：在最新的市场较量里 机器已经赢了....

原文如下：

作者：祁月

时过境迁，十几年之后的今天，机器已经在金融交易领域战胜了人类。

金融杂志Institutional Investor在10日发布了顶级对冲基金经理年度榜单，其中，前八位中的六位都是量化分析专家（quants）。通俗地说，就是依赖计算机算法程序来开展投资。

通过量化交易登上榜单的对冲基金大佬都是业内耳熟能详的名字，比如Citadel公司创始人Ken Griffin，文艺复兴科技（Renaissance Technology）公司创始人Jim Simons，Two Sigma基金公司创办人John Overdeck和David Siegel。



相比之下，还在2002年的时候，只有两只量化投资对冲基金上榜。这表明，仅仅十五年的时间，机器人投资是如何改变了金融交易行业。

当然，这绝不是说傲慢的、有个性的人类交易员就是濒死的品种，依然有很多出色的、乐于冒险的人活跃在金融界。只是说他们败给了编写计算机程序、并在业余时间玩曲棍球的科技专家们。

量化对冲基金的崛起只是华尔街正在发生的革命性改变的一部分，包括投资决策是如何做出的，以及它们如何进入执行层面。

简单地说，就是科技现在是很多对冲基金在开展投资的过程中更大的组成部分。

这其中的典型就是Jim Simons和Ken Griffin。华尔街见闻介绍过，Jim Simons本人拥有数学博士学位，他的雇员中有很多毫无金融交易经验的数学家和计算机程序员。


相比于40岁才创办对冲基金的Jim Simons，Ken Griffin就算得上成名颇早了。Ken Griffin当年在哈佛大学的学生宿舍里创办对冲基金Citadel，会设计高级计算机代码，会写复杂的数学公式。他不关心股票基本面，而是利用大量信息和各种数学模型来分析价格波动和交易心态，并从中大赚。该公司曾称，“公司首先是一个科技公司，然后才是交易。”他创办的Citadel去年因为被中国政府打上了“恶意做空中国股市”的标签而在国内为人熟知。去年，前美联储主席伯南克加入该公司。

如果观看Two Sigma的官方网站，你或许会恍然以为这是一家纯科技公司，因为根据简介，它在数据科学、机器人学习、云计算和软件工程方面都有涉猎。

越来越多的传统金融业公司正步入程序化交易领域。全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）3月宣布聘用硅谷老兵、前苹果高管乔恩·鲁宾斯坦(Jon Rubinstein）为该公司联席首席执行官，打算将系统化决策用于投资管理。

计算机技术驱动的高频交易现在已经在美国国债市场占据了主导地位，以至于华尔街银行巨头高盛和摩根大通将自己描述为科技公司。

【评论】

针对文中提到的量化分析专家，他们的操作风格其实各不相同

Kenneth Griffin 是Citadel的老板，Dalio 其实是近宏观的，不应该算是量化；

David Tepper 也不是算量化的；david tepper 开始出名是08年时候在低点做多了Citi和美国银行；当时银行股很惨，他加仓买，重仓买了很多，然后反弹；当时应该算主动性投资经理；

Izzy Englander 其实他做的是MoM，他下面其实有好几百个基金经理；所以真正按量化的话比较偏量化的是第一名 Citadel 和第二名的 James Simons和他的文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies），

Millennium其实算是一半一半，某种程度上说他们有很多主动型投资经理也有很多量化对冲基金经理，所以他们算是混合型的；

D.E.Shaw 以及 Two Sigma 是纯量化的；所以最纯量化的肯定是 James Simons还有David Shaw和 Two Sigma的（两位）也是做纯量化的；

Viking Global Investors应该不算是做量化的，量化界里最牛的分别是 Renaissance；Two Sigma和 D.E.Shaw，这三家是最量化最牛的；而Millennium他们有相当一部分是量化；其他几家不太确定是做量化；

Kenneth Griffin 开始本身并不是做量化的，他选择后来是走量化方向，最开始他是做可转换套利 （Convertible arbitrage ）出身的，但是他最后的话，找了很多做量化的trader，他自己本身不是做量化的trader；但是他是老板，他很喜欢这个方向，招了很多做量化的牛人trader过去，Two Sigma也是一样；

桥水把量化作为辅助，但最后决策是用人做的，他们主要是做宏观的，基本上是这样；

david shaw（D.E.Shaw)是挺牛的，以前纽约大学计算机系教授，自己后来出来做基金专门做量化的；

一言以蔽之，所以大家在看待所谓的量化交易操作对冲基金大牛的时候，也一定要综合考量，才能揭开他们的神秘面纱。

作者：Alex 乔亮

寻乾资产管理有限公司联合创始人、慧理财APP联合创始人、底层算法设计师

斯坦佛大学金融博士 曾任职与全球最大私募基金贝莱德（Blackrock） 加拿大退休基金国际投资管理公司（CPPIB）基金经理 管理资金规模达到十亿美元

作者：乔亮
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来源：知乎
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