投行的人为什么老是在加班？

看了下前面的回答，外行 YY 的、鄙视链互相高贵冷艳的、公众号照搬 quora 的，也是有意思，大概大家平时对投行的一些印象就是这么来的吧。还是希望内行前辈有时间的时候可以多说说，不要让外行人拿着百度谷歌出来的东西瞎忽悠，也能给想进这行的人多一些判断素材。

投行部门很多，并不是人人都要加班加点，朝九晚五作息的同样大堆。不过一般大家说到投行都是默认指的 FO，MO/BO 都是透明人，那确实加班比较恐怖。

以下只针对 BB IBD，正统投行部门，也是被认为 hours 最糟糕的部门。没有经历就没有发言权，其他比如 S&T, equity research 之类的就不以“我朋友如何如何”来展开了。

精品投行不在讨论范围内，因为根据我自己的了解，至少在 US，精品投行从文化氛围到员工政策甚至薪水幅度都是跟 BB 有着巨大差异的。或出于留人、或出于成本等各方面的考虑，很多精品投行和 BB 比起来，工作时间要好很多。

首先从我个人经历先纠正几点：

（1）IBD 的工作时间是很糟糕，但我个人觉得有些人夸大了 hours，反正我现在看到哪个投行人说自己平均每周工作 100+ 小时，不是吹就是装。一周工作 100 多个小时的情况当然有，但不是常态，一年平均下来的话，工作时间差不多是每周 70-80 这样子，而且并不是说你这七八十个小时是一刻不停全在工作的。比如 MD，出差的时候和客户一起喝咖啡吃晚餐的时间，对他们来说也叫工作时间。哪怕是 junior banker，你可能六点就完成了手上所有的事但要等九点 MD 发来的 fax，这三个小时对他们来说同样也叫工作时间。至于这三个小时可不可以摸鱼，那就看你本事了。

（2）哪怕就是同一个公司的 IBD，加班的程度也跟 group 有很大的关系，并不是说只要是 IBD 就天天加班到半夜。某些 BB 的某些 group，那真的是臭名昭著，氛围糟糕加班常态。所以想进投行的朋友，如果在意这个，求职的时候最好还是关注下各家的 group，我个人向来觉得 group 比公司重要。一个有着良好 lifestyle 的环境，至少不会让你在忙成狗的时候更加糟心。

（3）“你不加班有的是人排队等着想要这工作想加班”不成立。 IB 在招聘进入阶段竞争很激烈，但进去之后比很多行业内部竞争小多了，因为大部分人到时间就会自动升职到下一级，除非碰到经济危机导致裁员，裁员这个你个人也没办法控制。

（4）至于说是为了钱，早十几二十年前这么说还成，现在的话就算了。真要是为了钱，那就熬十几二十年至少先熬成 MD，而对于 IB 这么个 junior 时期大批大批人跳槽离职的环境，与其说为了钱，不如说是为了 exit opps。为什么很多经历过大风大浪的大 banker 经常悲叹 IB 内部文化已死？因为大批的年轻人进入这个行业并不是为了把 banking 作为长远职业目标，而是作为一个进入顶级 MBA/PE/HF 等地方的跳板。能进投行的都不傻，谁都知道 IB 是怎么个环境小朋友进去就要跟 PPT, excel 为伍，可为什么还要挤破头进？很简单啊，for experience and skills, for the knowledge of the industry, and for the resume built.

回到题目，为什么加班？谁都知道加班是因为工作多做不完啊，难道有哪家公司的员工加班是为了让员工留在公司喝茶聊天看电影？

很多人不理解都是各大名校的精英学生进去的，工作无非就是些 PPT, excel 之类的，有那么难吗要做到每天半夜？这种不解其实是建立在一个 banker 同时只做一个 deal 前提下。然而事实上完全不是这样的，手上同时好几个 deals 在 IB 才是常态。也就是说，你的工作可能同时要进行写 CIM，撒 teaser，写 management presentation, upload dataroom 以及协商各种 NDA 等等等等。当然，这个要看你所在的 group，而且这些 deals 并不是所有的都能 close，有些你做了 N 个月可能就流产了，有些流产了之后又活过来了。早些年的时候我就经历过这么一次，上百个 files 要在几小时内整理成 presentation，简直是疯，根本没办法让别人帮忙，因为在那个 deal 流产之前一直是我在跟，别人根本没办法在短时间内扒出上百个 files 的内容。当然 MD 也没多好过就是了，comments 来回改了很多次，通宵一晚第二天天没亮就要赶飞机，也是服气。

所以同一时间你不只有一个 deal 要跟，你也不只有一个 boss 一个 team。IB 的项目组并不是如大家所以为的一个组里十几二十号人，往往就那么三四或者两三个人就要抗起上亿的项目。对于一些特别重要的 deal 和客户，投行为了表示我们很 care 你，可能会多派 banker。所以啊，人员少、deal 多，手上的事哪是说做完就做完的。就算哪天六七点就能回家了，也不代表你手上 deal 都完结了，只不过是那天没有重要的 deadline 没有重要的文件。最抓瞎的时候是几个 deal 同时临近 close、或者几个 pitches 同时 come up 的时候，那真的是恨不得自己会分身术，每个 deal 的负责 MD 是不会管你手上有多少个 deal 的，你反正要把他那个按时给他。

当然，一般 IB 里 MD 会根据各自的能力派发任务，虽然会很多但并不是无法完成。说句不好听的，那就是 IB 很会把人压榨到极限点。不过也有个好处就是，很少会出现上一级把自己做不完的事让下一级 banker 做这样的事。

这里又出现个问题，有些人也许不理解既然这样，为什么不多招人呢？三四个人做的项目变成六七个人做，不是更快更有效率吗？这样大家也不用这么死命加班了啊。

很遗憾，并不会。不管是对投行还是对 banker 来说，都不是个好选择。

（1）如前面答案所说，banking 的工作就不是可以分工协作的。一个 model 三个人做？一个客户大家轮着见？一份 pitchbook 两个人改？一是确实没办法这么搞，二是真要这么做，出了问题算谁的？要知道 deal 都是上亿刀的啊，所以还有个 accountability 的问题。

（2）对 banker 来说，虽然人少意味着自己要做很多事，但绝对没人会愿意多加人，这并不是最后分钱多少的问题，而是对一个 deal 来说，人员越少，你的参与性就越高，能更多更快地掌握 deal 从开始到结束整个这么个过程，跟完一两个项目后，就能很清楚得知道该做什么要做什么。而人多了，你就只需要做某一部分的工作，很难对一个完整的项目有一个轮廓性认知。我前面也提了，很多人进 IB 就是来当跳板来增加经验的，你不让我接触项目，那我还玩毛线啊？

（3）对于一些短期项目来说，可能需要人接连几天几周或几个月马不停蹄地加班加点。但投行同时还有很多时间轴拉得很长的项目，尤其是 M&A 这种，可能有些 banker 工作了两年手上都没一个 close 的 deal。所以说啊，投行不可能招人的时候一个人只管一个 deal，这太扯淡了，大家都是穿插着时间做不同的 deal。

早些年的时候有些 BB 尝试过把 ANL 的工作也就是 pitchbook 那一部分外包给印度，结果就别提了，印度那边发过来的东西根本不能直接用，还得再修改，简直就是既浪费时间又浪费钱。

投行出于 efficiency 的考虑保持了现有的这么一个文化传统，就是少数人做多数事。但其实坦白讲，有时候我也是真觉得 junior banker 的工作效率也没效率可言，投行也不 care，因为对投行来说，their time is cheap to waste。说是一周工作六七八十个小时很超人，但其实这里面又有多少个小时是实打实在工作的呢？比如说，banking 这行就是个 client-service industry，大部分时间我们是卖方嘛，卖方讲求什么？SELL! SELL! SELL! 全部都围绕着这一个词。所以啊，客户的要求我们得满足啊，不管多 SB。我会告诉你曾经我有个同事花了二十多分钟给一个印度客户在电话里拼地址吗？！那天我们办公室听着小帅哥无奈得一遍又一遍拼单词憋笑都憋疯了。诸如此类的时间浪费不要太多，其他类似文件、打印等的等待时间就更不用提了。白天经常是会议会议再会议电话电话再电话，等到六七点别人都下班了，你可能才真正能空出时间来做手上的工作。Seamless 上订份公司买单的晚餐，然后开搞吧。

你说能不加班么？尤其是，you never know the deadlines more than a couple of days in advance.

我个人其实一直觉得投行也不是很 care 民工们愿不愿意留下，虽然几个 BB 都表示过要改善自己的工作时间以便减少跳槽率。我是觉得投行一点也不担忧跳槽问题，一是反正每年都是一大批 top 学校的精英往里面挤，二是投行民工跳槽一般都往买方跳，投行应该更愿意看到自己的前员工以后成为自己潜在客户里的一员。之所以我会这么想，是因为像我前雇主还有其他几个 BB，都有自己的 alumni networks，看起来投行是希望大家离职后也可以互相联系的，不然离职都离了，何必搞这么个网络？如果投行的目的是尽可能留下员工，根本没必要嘛。尤其是某些 BB 嘴上说着我们要减少员工的工作时间，实际上然并卵，根本没什么实质性的举措，一点不像想留人的样子。不过无所谓啊，大家彼此都心知肚明。Banking 就是这么个环境，它要的就是那些愿意拼命工作的人，受不了就别来，来了也可以走。

我个人其实觉得 banking 的工作时间也还好，至少在我的承受范围内，最大的问题是搞得我睡眠问题严重，感觉自己在拿健康对赌。我以前很讨厌出差，因为和待办公室比是双重痛苦，但又希望出差，因为出差的时候反而是能多睡些的时候，而且是那种不靠精神药物就能睡着的时候。

至于熬到 MD 之后还会不会加班，我只能说至少在我看来 MD 也并不像很多人以为的整天就是头等舱五星酒店拉客户不用工作。尤其是现在投行的 MD 的年纪也都不怎么大，也是很拼，只不过他们可以高度支配自己的时间而已。Junior 抱怨总是半夜收到 MD 的指示，换个角度想，这也代表着 MD 跟你一样也在工作而不是葡萄美酒夜光杯啊，现在又不是八九十年代的“风光”时代了。

附图一张，五星酒店的 MD 和客户们，忽悠也是要有本事的，真的不是靠顿晚餐就能解决。